安菲云訊：據(jù)財報顯示，其前三季度營收68.39億元人民幣,同比增長40.39%;歸母凈利潤 11.76億元，同比增長 38.38%，對應(yīng)每股盈利人民幣 0.97 元。分季度來看，三季度韻達實現(xiàn)收入 25.29億元,同比增長 35.89%，較上半年的 41%略有放緩，但仍遠高于行業(yè)的平均增速 (26%)，凈利潤同比增長 34.02%至 4.328億元。 對于韻達業(yè)績表現(xiàn)，業(yè)內(nèi)普遍認為，基本符合預(yù)期。

值得注意的是，韻達毛利率同比微降。在本季度內(nèi)，其營業(yè)成本增長 40%至 17.66 億元,增速略高于同期收入增速。因此，其毛利率較去年同期的 32%下降 2 個百分點至 30%。對于成本大增，韻達在財報中解釋為，主要系報告期公司業(yè)務(wù)量大幅增長,致快遞服務(wù)、物料銷售等成本較去年同期增長所致。

國金證券研報則認為，韻達本季度內(nèi)實現(xiàn)毛利7.63億元，同比增加27%，其增速低于業(yè)務(wù)量增速，單件毛利或同比下降10%左右，就此，國金證券分析師分析，韻達成本大增實際原因，與電子面單占比大幅提升、區(qū)域快遞市場價格戰(zhàn)依舊緊張、油價人工及消耗品成本上升相關(guān)。

對于毛利率下降，韻達的應(yīng)對是上調(diào)運價。在韻達10月11日發(fā)布的上調(diào)運價公告中也透露，同時受人力、物料以及運營成本攀升等影響，對快件價格進行調(diào)整。

韻達方面曾向經(jīng)濟觀察網(wǎng)記者確認，韻達上調(diào)了面單費與中轉(zhuǎn)費，由此倒逼終端漲價。截止目前，韻達、中通快遞均已宣布運價調(diào)整，但實際運價變化有限。

對于韻達未來業(yè)績，業(yè)內(nèi)普遍看好。中金研報就認為，快遞行業(yè)依舊處于高速增長期，同時，隨著二線快遞公司轉(zhuǎn)型退出或者被并購，行業(yè)集中度連續(xù) 8 個月提升，行業(yè)龍頭將繼續(xù)享受規(guī)模經(jīng)濟和先發(fā)優(yōu)勢，競爭格局逐漸改善。

“尤其是 10 月初中通、韻達等公司宣布提價，以保證旺季服務(wù)質(zhì)量，釋放積極信號:由價格競爭轉(zhuǎn)向品質(zhì)競爭，因此，快遞單價降幅將繼續(xù)收窄，上市公司能夠維持單票盈利。”上述中金分析師在研報中如此表示。

韻達在三季度報中預(yù)計，全年將實現(xiàn)盈利14.13億元——17.43億元，同比增長20%——48%。

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